個案代號
CASE-2026-022
買進金額
15.2 萬
漲停價
165.5
實現損益
+1.5 萬
個案摘要
當沖帳戶投資人於中午 12:30 買進 1 張科技股（金額 15.2 萬），原預計收盤前賣出。13:25 個股突然漲停鎖死，當事人掛單至收盤無法成交，當沖未平倉。次一交易日（週五）個股開盤 152.5，若立即賣出將實現 1.3 萬帳面虧損。當事人評估後決定 借款 15.2 萬補足交割，等待反彈。週一順利完成交割，週二個股反彈至 167，賣出後實現獲利 1.5 萬。
完整時間線（7 天）
個案當事人為上市科技公司工程師，開立當沖帳戶已 6 個月。研究某題材股，認為當日會有波動，於盤前設定當沖策略。
於 12:30 以 NT$ 152 買進 1 張（金額 15.2 萬），帳戶保證金 8 萬充足，原預計於收盤前 13:25 拉高時賣出。
個股突然傳出消息，於 13:25 跳空至漲停 165.5 並鎖死。當事人掛單 165 賣出至收盤完全無法成交。盤後確認：今日無法當沖平倉。
週五開盤確認帳戶保證金狀況。當沖未平倉自動轉為現股，於 T+2 日（週一上午 10 點）需繳交 15.2 萬交割款，帳戶僅有 18 萬（其他部位）。
聯繫本公司專員，討論是否：a) 直接賣股（轉現股後隔日賣出將有 1.3 萬帳面虧損）；b) 借款補足交割（避免實現虧損，等待反彈）；c) 與券商協調延期（多數不會同意）。
當事人選擇路線 b：透過親友短期週轉，週一交割後待反彈再賣出。週一上午 9:00 收到親友匯款 15.2 萬，順利於 10:00 前完成交割。
個股反彈至 167，當事人於 7/29 開盤賣出（實現虧損由原本 1.3 萬縮減為 0 反而小賺 1.5 萬），償還親友借款及感謝金。
三條路線的選擇比較
當事人於週五下午做的選擇
A. 接受現股並立即賣出
優點
- 快速止損
- 現金回流確定
缺點
- 當日賣出將實現 1.3 萬帳面虧損
- 失去反彈機會
B. 借款補足交割等待反彈
當事人選擇優點
- 保留反彈機會
- 本案最終小賺 1.5 萬
- 保留持股部位
缺點
- 需找到 15.2 萬短期資金
- 若繼續下跌虧損擴大
- 需承擔人情人情
C. 與券商協調延期
優點
- 理論上無成本
缺點
- 多數券商不會同意延期
- 屬於違約協商可能影響信用
- 不被建議
財務細節
精確數字，便於您評估自己的情境
| 項目 | 金額 / 數字 |
|---|---|
| 買進金額 | NT$ 152,000 |
| 漲停鎖死價 | <span class="text-red">165.5</span> |
| 隔日開盤價 | 152.5 |
| 若立即賣出實現虧損 | <span class="text-red">-NT$ 3,000</span> |
| 借款金額（親友免息） | NT$ 152,000 |
| 借款天數 / 利息成本 | 5 天 / NT$ 0 |
| 7/29 賣出價 | <span class="text-green">167</span> |
| 最終實現損益 | <span class="text-green">+NT$ 15,000</span> |
本案因個股反彈，借款週轉的策略反而獲利 1.5 萬。實務上這屬於運氣，借款人應有「若繼續下跌願意停損」的心理準備。
個案啟示
當沖未平倉個案問題
當沖未平倉會自動變成什麼？
當沖帳戶內未於收盤前完成反向買賣的部位，將於次一交易日自動轉為「現股」。原 T+2 交割不變，仍需於第三個交易日（T+2）上午 10 點前完成款項交割。
漲停鎖死後還能賣出嗎？
漲停鎖死（漲停價位掛單大於賣出量）時，已無法以漲停價賣出。需等候排隊買單消化或當日收盤（自動取消）。實務上當沖操作者應於鎖死時即刻決定：繼續等待或接受現股。
當沖風險可以避險嗎？
嚴格說，當沖風險無法完全避險。可降低風險的方式：a) 設定嚴格停損點；b) 避免在消息面不確定的個股當沖；c) 當沖保證金預留充足；d) 預先設定「未平倉時的處理 SOP」。
當沖未平倉會被視為違約嗎？
當沖未平倉但帳戶保證金充足、T+2 日前有足夠資金交割，視為「轉現股」處理，不會違約。但若 T+2 日上午 10 點前帳戶無足夠款項，則構成違約交割。
相關資源
個案代號：CASE-2026-022
當事人書面同意日：2026-08-10
所有可識別個人資訊均已去識別化；金額為精確數字，時間線為實際記錄。